「自社株の評価額が高いと言われたが、なぜそうなるのかピンとこない」
「決算書（BS）のどこを見れば、株価の正体がわかるの？」
多くの経営者様にとって、自社株の評価は「税理士が計算する難しい数字」という認識かもしれません。
しかし、自社株の評価額とは、計算式で勝手に決まるものではありません。
それは、あなたが長年積み上げてきた「貸借対照表（BS）」そのものの姿であり、会社の経営判断の結果が集約されたものなのです。
この記事では、計算方法などのテクニック論は一切抜きにして、「なぜBSが株価に直結するのか」「BSのどの部分が株主の価値（配当）を生み出すのか」という、自社株評価の”本当の意味”を解き明かします。
BS（貸借対照表）は「会社の通知表」ではない
よく「決算書は会社の通知表」と言われますが、自社株評価の観点から見ると、BSは通知表というよりも「会社の歴史書」であり「株主の取り分」そのものです。
「純資産」こそが株価の正体
BSは、左側に「資産（会社が持っているもの）」、右側に「負債（返す必要があるもの）」と「純資産（返す必要がないもの）」が並んでいます。
ここでの本質的な問いは、「会社を今すぐ解散したとして、誰にいくら残るか？」ということです。
- 会社にある「資産（現金、土地、建物など）」をすべてお金に変える。
- そこから「負債（銀行借入、買掛金など）」をすべて返す。
- 最後に残ったお金 ＝ 「純資産」
この最後に残った「純資産」は、誰のものでしょうか？
そう、株主（オーナーであるあなた）のものです。
つまり、自社株の評価額とは、小手先の計算結果ではなく、「BSの純資産の厚み」そのものを指しているのです。
（※純資産価額方式の概念）
「利益剰余金」は経営者の汗と涙の結晶
では、その「純資産」はどのように増えていくのでしょうか。
ここに、経営と株価の密接な関係があります。
PL（損益計算書）からBSへのバトンタッチ
毎年の経営活動の結果である「利益（黒字）」は、税金を払った後、BSの純資産の部にある「利益剰余金（りえきじょうよきん）」という箱に貯まっていきます。
- 創業1年目の黒字 → 利益剰余金へ
- 創業10年目の黒字 → 利益剰余金へ
- 創業30年目の黒字 → 利益剰余金へ
この「利益剰余金」こそが、あなたが長年苦労して会社に残してきた利益の累積です。
会社が健全である（黒字経営を続ける）ということは、BSの利益剰余金が年々膨らんでいくことを意味します。
そして、利益剰余金が増えるということは、純資産が増えることと同義であり、結果として「自社株の評価額が上がり続ける」ことになります。
「良い経営をしてきた」という歴史が、皮肉にも「高い相続税評価額」となって現れるのは、このBSのメカニズムがあるからです。
「帳簿」と「時価」のズレが評価を変える
さらにBSには、決算書には載らない「隠れた価値」が存在します。
これが自社株評価を複雑にする要因です。
含み益という「見えない資産」
会計上のBSは、基本的に「買った時の値段（簿価）」で記録されています。
しかし、自社株評価（相続税評価）の世界では、「今の価値（時価）」で見直します。
- 土地：30年前に1億円で買った土地が、今は5億円の価値がある。
- 保険：簿価ゼロで処理している保険に、多額の解約返戻金がある。
この場合、会計上の純資産は小さくても、「時価評価したBS」における純資産は跳ね上がります。
自社株評価とは、この「隠れた含み益」までも暴き出し、株価に反映させる作業なのです。
配当金はどこから払われるのか？
最後に、株主への還元である「配当金」とBSの関係を見てみましょう。
「配当」は、ただ現金を配る行為ではありません。
純資産の切り崩し
配当金の原資は、先ほど説明した「利益剰余金（純資産）」です。
会社が配当金を支払うということは、会社の中に貯まった純資産の一部を切り崩して、株主（個人）に移転させることを意味します。
- 配当を出すと：会社のBSから現金が減り、利益剰余金（純資産）も減る → 株価が下がる要因になる
- 配当を出さないと：利益がそのまま利益剰余金に積み上がる → 株価が上がり続ける
つまり、配当政策とは「会社のBSを太らせるか（株価上昇）、スリムにするか（株価抑制）」をコントロールする経営判断そのものなのです。
会社の含み益の正体
会社の経営が順調な場合は、含み益が出ます。含み益は、純利益から「法人税」を引いたものです。
この含み益と会社の「資本等」の金額を併せたものが「株式の評価額」となる訳です。
含み損がある場合には、法人税はありません。
債務超過がある場合には、株式の評価額は０円となります。
BSの「真の姿」を可視化しよう
このように、自社株評価とは計算式のパズルではなく、「BSに刻まれた会社の歴史と、現在の実力（時価）」を金額換算したものです。
しかし、決算書の数字（簿価）を眺めているだけでは、本当の株価（時価ベースの純資産）は見えてきません。
そこで活用したいのが、ミラーマスター合同会社の『簡単相続ナビ』です。
「時価BS」を自動生成する
『簡単相続ナビ』は、決算書の数字を入力するだけで、相続税評価上の「時価BS」をシミュレーションします。
- 【見えない資産の可視化】
帳簿上の純資産と、相続税評価上の純資産のギャップ（含み益）を一目で把握できます。 - 【利益の蓄積シミュレーション】
このまま黒字経営を続けた場合、5年後、10年後に利益剰余金（＝株価）がどう膨らんでいくかを予測します。 - 【AI相談】
「配当を出すべき？」「不動産の含み益はどう影響する？」などの疑問に、マスコットキャラクターの「簡単 そうぞくん」が、BSの観点から分かりやすくお答えします。
まとめ：BSを理解することが承継の第一歩
自社株評価が高いということは、それだけ素晴らしいBS（純資産）を作り上げてきた証です。
しかし、その価値を正しく理解し、次世代にどう引き継ぐかを考えなければ、大きな税負担となってしまいます。
まずは『簡単相続ナビ』で、あなたの会社のBSが持つ「本当の価値」を確認してみませんか？
数字の意味を知ることで、事業承継の景色はガラリと変わるはずです。
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